Cтатья нашего клиента, швейцарской управляющей Компании «Terreus Capital AG», «О чем не расскажет ваш банкир». Этот материал предваряет цикл рассылок, посвященных практическим аспектам и тонкостям инвестиционных продуктов, банковским и брокерским счетам, их рискам, доходности и многому другому. Думаем, что она может быть вам полезна.
Считается, что хранить деньги в иностранном банке безопасно. Может быть не всегда выгодно, но безопасно. Именно такое объяснение дают большинство состоятельных российских граждан, владельцев банковских счетов, открытых за границей. Кто-то отдает предпочтение инвестиционным банкам в попытке найти компромисс между доходностью и надежностью.
Однако мало кто знает, что самый безопасный способ сбережений вовсе не банковский счет, а брокерский. И дело не только в обязательстве брокеров хранить активы клиентов на сегрегированных счетах или высоких рейтингах надежности.
Брокерские счета безопасны в виду самой специфики брокерского бизнеса. Брокер не использует клиентские активы в собственных операциях, формируя свою прибыль за счет комиссионного дохода. Банк же напрямую использует клиентские средства, выдавая их в виде займов и получая доход на разнице % ставок.
Отсюда вытекает самый большой риск для клиента — риск потери неэффективно вложенных банком средств. И даже хороший инвестиционный банк не станет панацей.
Исторически, инвестиции через банк открывали большие возможностей для VIP клиентов за счет эксклюзивных продуктов, доступа к внутрибанковской аналитике, глобальной экспертизе. Сегодня же инвестиционные банкиры все больше уходят в ритейл, выводя каждый новый продукт на биржу. В попытке привлечь массового клиента теряется эксклюзивность, но такова цена в борьбе за современного инвестора.
Действительно, развитие финансовых технологий заставляет все больший круг состоятельных клиентов отказываться от пассивных инвестиций в виде банковских депозитов или участия в коллективных фондах в пользу более гибкого управления в рамках так называемых Managed Account, Financial Advisor, Family Office и пр.
Будучи независимыми от банков, те в свою очередь строят свою работу на платформах глобальных брокеров, которые предлагают максимально широкие возможности инвестиций при минимуме издержек как для управляющего, так и для клиента.
Тем более что сегодня крупные брокеры заботятся о сохранности клиентских средств порой даже более тщательно, чем иные банки.
Для типового американского банка, участвующего в программе страхования банковских депозитов (FDIC) лимит покрытия составляет 250 000 $ на одного клиента. Некоторые американские брокеры, например Interactive Brokers, предлагает расширенное страхование счетов клиентов — до 2,5 млн $.
Каким образом этого добиваются? Брокер автоматически размещает свободные остатки, не занятые под маржинальное обеспечение, на депозитах в американских банках в сумме не более 250 000$ на каждый счет, тем самым попадая под действие банковской страховки FDIC
Таким образом средства клиента, находясь у брокера, «физически» могут храниться на 10 банковских счетах. При этом клиент никак этого не ощущает.
И все это в дополнение к 250 000 $ базовой страховки от Корпорация защиты инвесторов (SIPC), которая распространяется на большинство американских брокерских счетов.
Не стоит забывать, что крупнейшие мировые брокерские дома по размеру клиентских активов не уступают многим известным банкам. Для примера — клиентские активы американского брокера TD Ameritrade составляют 1,3 трлн. долларов, в то время как совокупные активы Credit Suisse — только 820 млрд. франков.
Интересно, что независимо от размера брокерского счета, на все свободные остатки по умолчанию начисляются около рыночные проценты. По USD, например, это LIBOR — 0.5%, что на сегодня составляет около 1,32% годовых.
Для граждан России наличие счета у иностранного брокера имеет еще и налоговые преимущества. Формально требования валютного контроля не распространяются на зарубежные брокерские счета, таким образом нет необходимости периодически отчитываться о движении средств по такому счету, в отличие от банковского.
Комментарий Legal Bridge
Однако же некоторые специалисты налоговых органов все же настаивают на том, что отчитываться необходимо и по брокерским счетам. По нашему мнению, на текущий момент, данная позиция не находит достаточного основания.
Также следует отметить, что в законодательстве о валютном регулировании и валютном контроле планируются изменения. Планируется, что с 2020 года необходимо будет уведомлять об открытии счетов в иных организациях финансового рынка, а также предоставлять по ним отчеты о движении средств. Таким образом, с 2020 года физические лица должны будут уведомлять налоговые органы о счетах, открытых в т.ч. и у брокеров, а также и в иных организаций финансового рынка, а также подавать отчеты о движении средств по таким счетам по итогам календарного года. То есть, первые отчеты необходимо будет предоставить до 01.06.2021 по итогам 2020 года. На данном этапе формы и форматы таких уведомлений и отчетов не утверждены, соответственно, обязанность по представлению указанных документов до момента утверждения их форм отсутствует.
Что касается налогообложения дохода от операций на брокерских счетах, то оно имеет ряд особенностей. Это связано прежде всего с тем, что иностранный брокер/управляющий не будет выступать для физического лица налоговым агентом, то есть, не будет самостоятельно рассчитывать, удерживать и уплачивать налог в соответствии с законодательством РФ. Налог придется рассчитать и заплатить самому физическому лицу — налоговому резиденту РФ. Сложности в данном случае могут возникнуть при расчете дохода от доверительного управления активами или же при наличии значительного числа совершаемых операций:
- Если по итогам года по доверительному управлению за рубежом получен доход в соответствии с отчетом управляющего/брокера, при этом на расчетный счет такой доход не выплачивался, то возникает вопрос об определении даты получения такого дохода. В соответствии с российским налоговым законодательством доход в валюте должен быть пересчитан по курсу ЦБ РФ на дату выплаты/получения дохода, поэтому определение даты такого дохода является важным моментом.
- Если же определить дату получения дохода не представляется возможным, то для расчета налоговой базы необходимо будет рассчитать доход по каждой операции, совершенной на счете управляющего/брокера: определить доход от продажи актива в рублях, определить расход на покупку актива в рублях и произвести расчет финансового результата по итогам налогового периода. У налоговых агентов (банков, брокеров и т.п.) как правило существует специально разработанные программы для таких расчетов, физические лица такими программами не обладают. Соответственно, при наличии значительного объема операций на зарубежных счетах, рассчитать налоговую базу самостоятельно становится проблематично.
Если говорить о стандартных возможностях, которые предлагают топовые брокерские дома, то главный тренд последнего времени — максимум возможности для клиента при минимальном взаимодействии с брокером.
Тот же Interactive Brokers почти все операции предлагает делать онлайн — начиная с заполнения приличной по размеру анкеты для открытия счета, заканчивая возможностью выбора профессионального финансового управляющего из собственного «маркетплейса».
Далеко не в каждом банке вам предложат открыть счет в одной из 25 популярных валют, в том числе и в рублях, а у брокера — пожалуйста. Не забываем и про главное: брокерский счет — это практически безграничные возможности для инвестирования. Сотни рынков, десятки тысяч продуктов, начиная от акций, заканчивая биржевыми нотами на волатильность — и все это с минимальными комиссионными.
Кстати, многие российские инвесторы не знают, что полноценно торговать на Московской бирже (покупать акции и облигации в рублях) уже давно можно со счета у иностранного брокера, равно как и свободно заводить/выводить деньги на банковские счета в/из России.
Что касается комиссий, крупный инвестор, ориентированный в первую очередь на сохранение своих активов, обычно не вдается в подробности устройства финансового продукта, предлагаемого банком. Какая разница сколько тот зарабатывает на обслуживании VIP клиентов, пока банк в состоянии предложить инвестору привлекательные решения.
Однако сегодня, когда доходности инвестиционных продуктов упали до многолетних минимумов, размер издержек становится ощутимым. Это касается не только традиционно высоких банковских комиссий за совершение биржевых операций, но и скрытых вознаграждений, заложенных в некоторые комплексные финансовые продукты.
Например, недавно популярные структурные ноты как правило дают банку заработать от 1 до 3% инвестированных клиентом средств независимо от конечного результата самой ноты. Сравнивать комиссии за покупку акций или облигаций в банке и у брокера вообще не имеет смысла — они могут отличаться в десятки раз.
Хочется отметить, что состязательная борьба между банками и брокерами за средства инвесторов нередко заканчивается покупкой первыми вторых, что лишний раз наводит на мысли о несостоятельности попыток банков одержать победу в конкурентной борьбе.
Так где же хранить денежные средства? Выбор как всегда за клиентом. Мы лишь хотим сказать, что современный брокер — это перспективный игрок, который не только предлагает клиенту широкие возможности для инвестирования, но и готов поспорить по надежности сохранности клиентских средств с любым банком.
Статью подготовили эксперты аналитического департамента Швейцарской Управляющей Компании «Terreus Capital AG», которая является официальным представителем «Interactive Brokers LLC».
